청산(Liquidation)이란?

청산(Liquidation)은 가상자산을 담보로 빌린 자산이 있을 때 담보 가치가 프로토콜이 정한 기준 아래로 내려가면 담보 일부 또는 전부가 처분될 수 있는 과정을 말합니다.

앞서 배운 담보·과담보와 직접 연결되는 개념입니다. 처음에는 충분한 담보를 맡겼더라도 담보로 사용한 가상자산의 가격이 하락하면 차입 상태가 위험해질 수 있습니다.

청산은 단순히 “코인 가격이 떨어지면 무조건 자산을 빼앗긴다”는 뜻은 아닙니다. 프로토콜마다 담보 비율과 청산 기준이 다르며, 정해진 위험 기준에 도달했을 때 해당 프로토콜의 규칙에 따라 처리됩니다.

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아빠는 담보를 충분히 맡겼으니 가격이 조금 떨어져도 괜찮다고 생각합니다. 큰딸의 설명을 들으며 담보 가치가 계속 변하면 청산 기준에 가까워질 수 있다는 사실을 알아보고, 엄마와 나나는 차입 후에도 담보 상태를 계속 확인해야 하는 이유를 함께 살펴봅니다.

웹툰 핵심 설명

28-1. 청산이 뭐야?
청산은 담보를 이용해 자산을 빌린 뒤 담보 상태가 프로토콜의 기준보다 위험해졌을 때 발생할 수 있는 과정입니다.

28-2. 담보를 맡겼는데 없어질 수도 있어?
담보 가격이 크게 떨어지면 빌린 자산을 충분히 뒷받침하지 못할 수 있습니다. 이때 프로토콜의 규칙에 따라 담보가 처분될 수 있습니다.

28-3. 담보 가치가 떨어지면 청산에 가까워질 수 있어.
차입 후에도 담보 자산의 시장가격은 계속 변합니다. 가격 하락으로 담보 여유가 줄어들면 청산 위험이 높아질 수 있습니다.

28-4. 청산 기준은 프로토콜마다 달라.
모든 DeFi 서비스가 동일한 담보 비율이나 청산 기준을 사용하는 것은 아닙니다. 실제 이용 중인 프로토콜의 기준을 직접 확인해야 합니다.

28-5. 담보 상태를 계속 확인해야 해.
차입이 완료됐다고 관리가 끝나는 것이 아닙니다. 담보 가치와 빌린 금액, 현재 위험 수준을 이용 중에도 확인해야 합니다.

28-6. 청산되기 전에 위험 기준을 알아둬야 해.
청산이 발생한 뒤 대응하려 하기보다 차입 전에 청산 기준과 담보 관리 방법을 이해하는 것이 중요합니다.

27화 담보·과담보와 청산은 어떻게 연결될까?

담보·과담보에서는 빌리는 자산보다 더 높은 가치의 자산을 담보로 맡길 수 있다는 점을 배웠습니다.

과담보 구조는 가격 변동에 대비할 수 있는 여유를 만들지만 청산 위험 자체를 없애지는 않습니다.

담보 가격이 계속 하락하면 처음에 충분했던 담보 여유도 줄어들 수 있고, 결국 프로토콜이 정한 청산 기준에 도달할 수 있습니다.

26화 렌딩·차입과는 어떤 관계일까?

렌딩·차입 가운데 청산과 특히 밀접한 것은 담보를 이용한 차입입니다.

이용자는 담보를 맡기고 다른 자산을 빌릴 수 있지만, 빌린 자산에는 상환 의무와 차입 비용이 존재할 수 있습니다.

담보 가치가 충분하지 않게 되면 프로토콜은 차입 상태의 위험을 관리하기 위해 청산 절차를 실행할 수 있습니다.

청산은 왜 필요한 걸까?

DeFi 프로토콜에는 여러 이용자가 자산을 공급하고 다른 이용자가 그 자산을 빌리는 구조가 존재할 수 있습니다.

담보 가치가 빌린 자산보다 지나치게 낮아진 상태를 그대로 방치하면 프로토콜과 자산 공급자에게 위험이 커질 수 있습니다.

청산은 이러한 위험을 관리하기 위해 담보를 처분하고 차입 상태를 정리하는 장치로 사용될 수 있습니다.

담보 가격이 조금만 떨어져도 바로 청산될까?

반드시 그렇지는 않습니다.

청산 여부는 단순히 가격이 떨어졌다는 사실 하나가 아니라 현재 담보 가치와 빌린 자산의 규모, 프로토콜이 정한 담보 기준 등을 바탕으로 결정될 수 있습니다.

처음부터 담보 여유가 충분했다면 어느 정도의 가격 하락에도 청산 기준에 도달하지 않을 수 있습니다.

반대로 차입 규모가 크고 담보 여유가 적다면 상대적으로 작은 가격 변화에도 위험 수준에 가까워질 수 있습니다.

청산 가격이란?

일부 서비스에서는 현재 차입 포지션이 어느 가격 수준에서 청산 위험에 도달할 수 있는지 보여주는 정보를 제공할 수 있습니다.

초보자는 이 숫자를 “정확히 그 가격에서만 청산된다”는 절대적인 보장으로 받아들이기보다 현재 포지션의 위험 수준을 이해하는 참고 정보로 보는 것이 좋습니다.

시장가격은 빠르게 변할 수 있고 프로토콜마다 가격 데이터와 청산 방식도 다를 수 있기 때문입니다.

오라클은 청산에서 왜 중요할까?

프로토콜이 담보의 현재 가치를 판단하려면 시장가격 정보가 필요할 수 있습니다.

이때 오라클(Oracle)을 통해 외부 가격 데이터가 스마트 컨트랙트에 전달될 수 있습니다.

따라서 청산 구조에서는 담보 자산의 실제 시장 움직임뿐 아니라 어떤 가격 데이터를 이용해 담보 가치를 판단하는지도 중요합니다.

가격이 급락하면 어떤 문제가 생길까?

가상자산 가격이 매우 빠르게 하락하면 담보 여유도 짧은 시간에 크게 줄어들 수 있습니다.

이용자가 담보를 추가하거나 일부 차입금을 상환하려고 해도 시장 움직임이 너무 빠르면 충분히 대응하지 못할 가능성이 있습니다.

따라서 차입할 때는 현재 담보 상태뿐 아니라 가격이 크게 움직였을 때도 어느 정도의 여유가 있는지를 함께 생각해야 합니다.

청산되면 담보를 전부 잃는 걸까?

반드시 모든 담보가 사라진다고 단정할 수는 없습니다.

청산되는 규모와 방식, 청산 수수료나 페널티 등의 구조는 프로토콜마다 다를 수 있습니다.

일부만 청산되는 구조가 있을 수도 있고 상황에 따라 결과가 달라질 수 있으므로 실제 이용하는 프로토콜의 청산 규칙을 확인해야 합니다.

담보를 추가하면 어떻게 될까?

프로토콜이 허용하는 경우 담보를 추가하면 담보 가치에 여유가 생기면서 현재 포지션의 위험 수준을 낮추는 데 도움이 될 수 있습니다.

하지만 담보를 추가했다고 해서 이후 청산 가능성이 완전히 사라지는 것은 아닙니다.

추가한 담보 역시 가격이 변할 수 있으므로 이후에도 상태를 확인해야 합니다.

빌린 자산을 일부 갚으면 어떻게 될까?

차입한 자산의 일부를 상환하면 담보에 비해 남아 있는 차입 규모가 줄어들 수 있습니다.

프로토콜의 구조에 따라 이러한 상환이 담보 상태를 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

다만 실제 상환 방법과 필요한 네트워크 비용, 포지션 변화는 서비스마다 다르므로 실행 전에 확인해야 합니다.

청산의 주요 위험

청산(Liquidation)은 담보를 이용해 자산을 빌렸을 때 반드시 이해해야 하는 위험입니다. 담보 가격이 크게 떨어지거나 차입 상태가 프로토콜이 정한 기준을 벗어나면 담보 일부 또는 전부가 청산 과정의 영향을 받을 수 있습니다.

특히 가상자산 시장은 가격이 빠르게 움직일 수 있기 때문에 처음 차입했을 때 충분한 담보 여유가 있었다고 해서 계속 안전한 것은 아닙니다.

담보 가격 하락: 담보로 맡긴 가상자산의 시장가격이 떨어지면 청산 위험이 커질 수 있습니다.
높은 차입 비율: 담보 가치에 비해 많은 자산을 빌릴수록 가격 변화에 대응할 여유가 줄어들 수 있습니다.
시장 급변: 가격이 빠르게 움직이면 담보를 추가하거나 일부를 상환하기 전에 청산 조건에 도달할 수 있습니다.
오라클 위험: 가격 데이터를 전달하는 구조에 오류나 지연이 발생하면 담보 평가에 영향을 줄 수 있습니다.
청산 비용: 프로토콜에 따라 청산 과정에서 추가적인 비용이나 불이익이 발생할 수 있습니다.
스마트 컨트랙트 위험: 코드 오류나 취약점 등 기술적인 위험이 별도로 존재할 수 있습니다.

청산을 피하려면 무엇을 확인해야 할까?

청산 위험을 완전히 없앨 수 있다고 단정할 수는 없지만 자신의 차입 상태를 계속 확인하는 것은 중요합니다.

담보 가치: 현재 담보 자산의 시장가치를 확인합니다.
차입 규모: 담보에 비해 얼마나 많은 자산을 빌리고 있는지 확인합니다.
청산 기준: 어느 수준에서 청산이 시작될 수 있는지 확인합니다.
담보 여유: 가격이 하락해도 어느 정도 버틸 수 있는 여유가 있는지 확인합니다.
추가 담보: 필요한 경우 담보를 추가할 수 있는지 확인합니다.
부분 상환: 빌린 자산 일부를 상환해 위험 수준을 낮출 수 있는지 확인합니다.
가격 데이터: 프로토콜이 어떤 방식으로 담보 가격을 판단하는지 확인합니다.
네트워크 비용: 담보 추가나 상환을 실행할 때 필요한 가스비도 확인합니다.

청산 가격만 기억하면 충분할까?

청산 가격은 자신의 위험 수준을 이해하는 데 도움이 될 수 있지만 숫자 하나만 기억하는 것으로 충분하다고 볼 수는 없습니다.

담보와 차입 자산의 가격, 추가 차입이나 상환, 프로토콜의 규칙 변경 등에 따라 실제 상태가 달라질 수 있습니다.

따라서 청산 가격과 함께 현재 담보 가치와 차입 규모, 위험 지표와 청산 조건을 같이 확인하는 것이 좋습니다.

청산과 스마트 컨트랙트는 어떤 관계일까?

DeFi의 담보 관리와 청산 과정에는 스마트 컨트랙트가 사용될 수 있습니다.

미리 정해진 조건이 충족되면 스마트 컨트랙트의 규칙에 따라 청산 과정이 실행될 수 있습니다.

이 때문에 사용자가 직접 거래 버튼을 누르지 않았더라도 프로토콜의 조건에 따라 담보 상태가 처리될 수 있다는 점을 이해해야 합니다.

FAQ

Q. 담보 가격이 조금만 떨어져도 바로 청산되나요?
반드시 그렇지는 않습니다. 청산은 프로토콜이 정한 담보와 차입 조건이 특정 기준을 벗어날 때 발생할 수 있습니다. 실제 기준은 서비스마다 다릅니다.

Q. 과담보 상태면 절대로 청산되지 않나요?
아닙니다. 처음에는 충분한 과담보 상태였더라도 담보 가격이 크게 하락하면 청산 위험이 발생할 수 있습니다.

Q. 청산되면 담보를 전부 잃나요?
청산 방식은 프로토콜마다 다릅니다. 담보 일부가 처분되는 구조도 있을 수 있고 청산되는 규모와 비용도 다를 수 있으므로 해당 프로토콜의 실제 규칙을 확인해야 합니다.

Q. 청산 직전에 담보를 추가하면 무조건 막을 수 있나요?
보장할 수 없습니다. 시장이 빠르게 움직이거나 거래 처리가 늦어질 수 있으며 이미 청산 조건이 충족됐을 수도 있습니다. 담보 추가를 절대적인 보호 방법으로 생각해서는 안 됩니다.

Q. 빌린 자산을 일부 갚으면 청산 위험이 줄어드나요?
프로토콜 구조에 따라 차입 규모를 줄이면 담보 대비 차입 상태가 개선될 수 있습니다. 실제 효과와 방법은 해당 서비스에서 확인해야 합니다.

Q. 청산은 가상자산 가격이 떨어질 때만 발생하나요?
담보와 차입 자산의 가격 관계 및 프로토콜의 계산 방식에 따라 위험 상태가 달라질 수 있습니다. 단순히 한 자산의 가격 하락만으로 모든 청산 상황을 설명할 수는 없습니다.

청산을 쉽게 기억하는 방법

“담보 가치가 위험 기준을 벗어나면 빌린 자산을 정리하기 위해 담보가 처분될 수 있는 과정”이라고 기억하면 됩니다.

지금까지 배운 내용을 연결하면 더 쉽습니다.

렌딩·차입 → 담보·과담보 → 담보 가격 변동 → 담보 여유 감소 → 위험 기준 도달 → 청산 가능이라는 흐름입니다.

핵심 정리

청산은 담보를 이용해 자산을 빌린 상태에서 담보 가치와 차입 상태가 프로토콜이 정한 위험 기준을 벗어났을 때 담보가 처분될 수 있는 과정입니다.

처음에 충분한 담보를 맡겼더라도 가상자산 가격이 변하면 청산 위험이 생길 수 있습니다. 과담보 역시 청산 가능성을 완전히 없애주는 것은 아닙니다.

따라서 차입 후에는 담보 가치, 차입 규모, 담보 여유, 청산 기준과 가격 변화를 계속 확인하는 것이 중요합니다.

참고 자료

청산 기준, 담보 인정 방식, 청산되는 자산의 범위와 비용은 DeFi 프로토콜마다 다르고 변경될 수 있습니다. 실제 이용 시에는 해당 프로토콜의 최신 공식 문서와 자신의 실제 차입 포지션에 표시되는 담보 및 청산 정보를 우선 확인해야 합니다.

Disclaimer

본 콘텐츠는 청산, 담보, DeFi 렌딩·차입 및 가상자산에 대한 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며 특정 가상자산, 렌딩 프로토콜, 차입 서비스 또는 투자 참여를 권유하지 않습니다. 가상자산 담보를 이용한 차입에는 담보 가격 변동, 청산, 금리 변동, 스마트 컨트랙트 취약점, 오라클 오류, 네트워크 비용 및 원금 손실을 포함한 다양한 위험이 존재할 수 있습니다. 실제 이용 전 해당 프로토콜의 최신 공식 자료와 자신의 담보·차입 상태, 청산 기준, 수수료 및 관련 위험을 직접 확인하시기 바랍니다.