컴파운드(Compound, COMP) 완벽 가이드

컴파운드(Compound, COMP)란?

컴파운드(Compound)는 사용자가 암호화폐를 공급하거나 담보를 기반으로 다른 자산을 빌릴 수 있도록 설계된 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 중앙 금융기관이 대출 조건을 직접 정하는 방식과 달리 스마트 계약과 온체인 시장을 통해 자산 공급과 차입이 이루어집니다.

COMP는 Compound 프로토콜의 거버넌스 토큰입니다. COMP 보유자와 위임받은 참여자는 프로토콜의 주요 변경 사항과 거버넌스 제안에 참여할 수 있습니다.

현재 Compound는 초기 버전인 Compound V2와 이후 발전한 Compound III 구조가 구분되어 운영되고 있습니다. Compound III에서는 각 시장마다 하나의 기본 차입 자산이 존재하고, 여러 지원 자산을 담보로 사용할 수 있도록 설계돼 있습니다.

컴파운드 기본 정보

프로젝트명	Compound
거버넌스 토큰	COMP
주요 분야	DeFi·자산 공급·담보 대출
대표 프로토콜	Compound III
이전 버전	Compound V2
COMP 총 공급량	10,000,000 COMP
주요 기능	자산 공급, 차입, 담보 관리, 거버넌스
운영 형태	스마트 계약 기반 비수탁형 프로토콜

컴파운드의 역사

Compound는 2018년 등장한 초기 DeFi 대출 프로토콜 가운데 하나입니다. 사용자가 암호화폐를 공급하고 다른 이용자가 이를 담보 기반으로 빌릴 수 있도록 하는 온체인 머니마켓 구조를 대중화하는 데 중요한 역할을 했습니다.

초기 Compound에서는 각각의 자산 시장이 독립적으로 운영됐고, 자산을 공급한 사용자는 해당 자산을 나타내는 cToken을 받을 수 있었습니다.

2020년에는 COMP 거버넌스 토큰이 도입되면서 프로토콜 주요 변경 사항을 토큰 기반 거버넌스로 결정하는 구조가 강화됐습니다.

이후 Compound III가 도입되면서 기존 구조가 크게 단순화됐습니다. Compound III에서는 시장마다 하나의 기본 자산을 중심으로 공급과 차입이 이루어지며, 별도의 자산을 담보로 제공할 수 있습니다.

컴파운드는 어떻게 작동할까?

Compound는 여러 사용자가 공급한 자산을 하나의 유동성 시장으로 모아 차입자에게 제공하는 구조를 사용합니다.

사용자는 지원되는 시장에서 자산을 공급할 수 있으며, 해당 자산에 대한 수요와 시장 이용률 등에 따라 공급 금리가 변동될 수 있습니다.

차입자는 지원되는 담보 자산을 예치하고, 담보 가치와 각 시장의 위험 매개변수에 따라 기본 자산을 빌릴 수 있습니다.

이 과정은 스마트 계약을 통해 실행되며 대출 만기일이나 개별 대출자와의 직접적인 협상 없이 작동합니다.

Compound III란?

Compound III는 Compound 프로토콜의 새로운 세대 구조로, 개발 문서에서는 핵심 스마트 계약을 Comet이라고 부릅니다.

Compound V2에서는 여러 자산을 각각 공급하고 빌릴 수 있는 방식이 중심이었다면, Compound III에서는 각 시장마다 하나의 Base Asset을 중심으로 차입 구조를 설계합니다.

예를 들어 특정 시장의 기본 자산이 USDC라면 사용자는 지원되는 담보 자산을 예치하고 USDC를 빌릴 수 있습니다.

담보로 예치한 자산 자체가 반드시 공급 이자를 발생시키는 것은 아닙니다. Compound III에서는 기본 자산의 공급과 담보 자산의 역할을 구분하는 것이 중요합니다.

자산 공급은 어떻게 이루어질까?

Compound III에서 사용자는 특정 시장의 기본 자산을 공급할 수 있습니다.

공급된 자산은 해당 시장의 차입 수요를 지원하는 유동성으로 활용되며, 공급자는 시장 조건에 따라 변동되는 이자율을 적용받을 수 있습니다.

공급 이자율은 고정된 예금금리가 아니며 시장의 이용률과 프로토콜의 금리 모델 등에 따라 계속 달라질 수 있습니다.

따라서 화면에 표시되는 연이율이 미래에도 동일하게 유지된다고 가정해서는 안 됩니다.

차입은 어떻게 이루어질까?

사용자는 Compound III 시장에서 지원되는 자산을 담보로 예치한 뒤 해당 시장의 기본 자산을 빌릴 수 있습니다.

차입 가능한 금액은 담보 자산의 가치와 각 자산에 설정된 담보 계수 등을 기반으로 계산됩니다.

차입자는 빌린 자산에 대해 변동 금리를 부담하게 되며, 시장 이용률이 변하면 차입 금리도 변할 수 있습니다.

담보 가치가 충분하지 않게 되면 포지션이 청산될 수 있으므로 차입자는 자신의 담보 상태를 지속적으로 확인해야 합니다.

담보란?

담보(Collateral)는 사용자가 자산을 빌리기 위해 프로토콜에 제공하는 자산입니다.

각 담보 자산에는 위험도를 반영한 별도의 담보 관련 매개변수가 설정됩니다.

변동성이 크거나 유동성이 낮은 자산은 상대적으로 보수적인 담보 조건이 적용될 수 있습니다.

담보로 등록된 자산 가격이 크게 떨어지면 차입자의 포지션이 청산 조건에 가까워질 수 있습니다.

청산이란?

청산(Liquidation)은 차입자의 담보 가치가 프로토콜에서 요구하는 수준 아래로 내려갔을 때 위험을 줄이기 위해 포지션 일부 또는 전체가 정리되는 과정입니다.

Compound III에서는 각 담보 자산의 가격과 청산 관련 매개변수를 기준으로 차입자의 상태를 판단합니다.

담보 자산 가격이 빠르게 하락하거나 차입 잔액이 증가하면 사용자의 청산 위험이 높아질 수 있습니다.

청산은 손실로 이어질 수 있으므로 담보 대출을 이용할 때는 단순히 최대 차입 가능 금액만 확인해서는 안 됩니다.

금리는 어떻게 결정될까?

Compound의 공급 및 차입 금리는 시장 상황에 따라 자동으로 조정됩니다.

일반적으로 시장의 자산 이용률이 높아지면 차입 비용이 증가하도록 설계된 금리 모델이 적용될 수 있습니다.

반대로 이용 가능한 유동성이 충분한 시장에서는 상대적으로 낮은 금리가 형성될 수 있습니다.

시장별 금리 모델과 매개변수는 서로 다를 수 있으며 거버넌스를 통해 변경될 수도 있습니다.

COMP 토큰의 역할

COMP는 Compound Protocol의 거버넌스 토큰입니다.

COMP 보유자는 자신의 투표권을 직접 사용하거나 다른 주소에 위임할 수 있습니다.

거버넌스에서는 새로운 시장이나 자산 지원, 위험 매개변수 조정, 스마트 계약 업그레이드, 프로토콜 운영과 관련된 다양한 제안을 다룰 수 있습니다.

COMP는 Compound에서 대출 이자를 지불하기 위해 반드시 필요한 토큰은 아닙니다. 프로토콜 거버넌스 기능과 실제 시장에서 공급·차입되는 자산은 별개의 개념입니다.

COMP 공급량

COMP 스마트 계약의 총 공급량은 10,000,000 COMP로 설정됐습니다.

COMP는 초기 주주, 팀, 프로토콜 이용자와 거버넌스 관련 목적 등을 포함해 여러 방식으로 분배돼 왔습니다.

총 공급량과 실제 시장에서 유통되는 물량은 서로 다른 개념이므로 시점별 유통량을 확인할 때는 최신 온체인 자료와 공식 데이터를 확인하는 것이 좋습니다.

Compound V2와 Compound III의 차이

Compound V2에서는 사용자가 공급한 자산을 나타내는 cToken 구조가 핵심이었습니다.

예를 들어 ETH나 특정 ERC-20 자산을 공급하면 해당 시장의 cToken을 받아 공급 지분과 이자 누적 상태를 나타낼 수 있었습니다.

Compound III에서는 구조가 달라져 하나의 시장에서 특정 기본 자산을 중심으로 공급과 차입이 이루어지고 여러 별도 자산을 담보로 사용할 수 있습니다.

현재 Compound 공식 애플리케이션에서도 Compound III 시장과 기존 V2 시장을 별도로 구분하고 있습니다.

Compound가 지원하는 네트워크

현재 Compound 공식 애플리케이션에서는 Ethereum뿐 아니라 Base, Arbitrum, Optimism, Polygon, Unichain, Ronin, Mantle, Linea, Scroll 등 여러 네트워크의 시장을 확인할 수 있습니다.

다만 모든 네트워크에서 동일한 자산과 동일한 시장 조건을 제공하는 것은 아닙니다.

각 네트워크별로 기본 자산, 담보 자산, 금리, 유동성 및 위험 매개변수가 다르므로 이용 전 해당 시장을 개별적으로 확인해야 합니다.

컴파운드의 주요 특징

비수탁형 구조: 스마트 계약을 통해 자산 공급과 차입이 이루어집니다.
변동 금리: 시장 이용률에 따라 공급 및 차입 금리가 변경될 수 있습니다.
담보 기반 대출: 지원되는 자산을 담보로 기본 자산을 빌릴 수 있습니다.
Compound III: 시장마다 하나의 기본 차입 자산을 중심으로 설계됩니다.
COMP 거버넌스: 토큰 기반 거버넌스를 통해 프로토콜 주요 변경 사항을 결정합니다.
다중 네트워크: 여러 블록체인에서 Compound 시장이 운영되고 있습니다.

컴파운드 이용 시 발생하는 비용

Compound를 이용할 때는 공급 금리와 차입 금리 외에도 사용하는 블록체인의 네트워크 수수료를 고려해야 합니다.

스마트 계약에 자산을 공급하거나 인출하고, 담보를 설정하거나 차입 및 상환하는 과정에서는 네트워크 가스비가 발생할 수 있습니다.

차입자는 시장별 변동 차입 금리를 부담합니다.

금리와 네트워크 수수료는 고정되어 있지 않으므로 실제 거래 전에 Compound 공식 애플리케이션에서 최신 조건을 확인해야 합니다.

컴파운드의 주요 위험

스마트 계약 위험: 코드 취약점이나 예상하지 못한 작동으로 손실이 발생할 가능성이 있습니다.
청산 위험: 담보 가치가 하락하면 차입 포지션이 청산될 수 있습니다.
금리 변동 위험: 공급 및 차입 금리는 시장 상황에 따라 크게 변할 수 있습니다.
오라클 위험: 담보 가격을 산정하는 가격 데이터에 문제가 발생하면 프로토콜 위험이 커질 수 있습니다.
유동성 위험: 특정 시장의 이용 가능한 유동성이 부족하면 원하는 규모의 인출이나 차입이 어려울 수 있습니다.
담보 자산 위험: 담보로 사용되는 토큰 자체의 가격과 프로토콜 위험에 영향을 받을 수 있습니다.
거버넌스 위험: 거버넌스 결정에 따라 시장과 위험 매개변수가 변경될 수 있습니다.
네트워크 위험: 사용하는 블록체인의 장애나 혼잡 등이 거래에 영향을 줄 수 있습니다.
지갑 보안 위험: Compound Protocol의 보안과 사용자의 개인키·복구 문구 보안은 별개의 문제입니다.

컴파운드와 주요 DeFi 프로토콜 비교

구분	Compound	Aave	Uniswap
대표 토큰	COMP	AAVE	UNI
주요 분야	자산 공급·차입	자산 공급·차입	토큰 스왑·유동성
대표 구조	Compound III 시장	유동성 풀 기반 대출	AMM
거버넌스 토큰	COMP	AAVE	UNI

Compound와 Aave는 모두 DeFi 대출 분야의 대표적인 프로토콜이지만 시장 구조와 위험 관리 방식이 서로 다릅니다. Uniswap은 주로 토큰 교환과 유동성 공급을 위한 AMM 프로토콜이라는 점에서 목적이 다릅니다.

컴파운드 이용 시 확인할 사항

접속한 사이트가 Compound 공식 애플리케이션인지 확인합니다.
사용하는 네트워크와 시장을 정확하게 확인합니다.
공급 자산과 담보 자산의 역할을 구분합니다.
차입 전 담보 가치와 청산 가능성을 확인합니다.
공급 및 차입 금리가 변동될 수 있다는 점을 이해합니다.
최대 차입 가능 금액까지 무리하게 사용하는 것을 위험이 없는 행동으로 판단하지 않습니다.
네트워크 가스비와 시장 유동성을 확인합니다.
개인키와 복구 문구를 웹사이트나 타인에게 제공하지 않습니다.

자주 묻는 질문 FAQ

Q. 컴파운드는 중앙화된 대출 서비스인가요?

아닙니다. Compound는 스마트 계약과 온체인 시장을 기반으로 자산 공급과 담보 대출이 이루어지는 탈중앙화 금융 프로토콜입니다.

Q. COMP는 대출을 받기 위해 반드시 필요한 토큰인가요?

아닙니다. COMP의 핵심 역할은 Compound 거버넌스입니다. 실제 차입에는 각 Compound 시장에서 지정한 기본 자산과 담보 자산이 사용됩니다.

Q. Compound III는 무엇인가요?

Compound III는 각 시장에서 하나의 기본 자산을 중심으로 공급과 차입을 처리하고 여러 지원 자산을 담보로 사용할 수 있도록 설계된 Compound의 새로운 프로토콜 구조입니다.

Q. cToken은 무엇인가요?

cToken은 주로 Compound V2에서 사용자가 공급한 자산 지분과 이자 누적 상태를 나타내는 토큰 구조입니다. Compound III는 다른 회계 및 시장 구조를 사용합니다.

Q. Compound에서 자산을 공급하면 수익이 보장되나요?

아닙니다. 공급 금리는 시장 상황에 따라 변동되며 스마트 계약, 시장 유동성, 토큰 가격 및 기타 위험으로 인해 손실이 발생할 수도 있습니다.

Q. 컴파운드에서 대출받은 자산은 언제까지 갚아야 하나요?

전통적인 은행 대출과 같은 고정 만기 구조가 기본은 아니지만, 차입 상태가 유지되는 동안 이자가 발생하며 담보 조건을 충족하지 못하면 청산될 수 있습니다.

Q. COMP 총 공급량은 얼마인가요?

COMP 스마트 계약 기준 총 공급량은 1,000만 COMP입니다.

정리

컴파운드(Compound)는 암호화폐를 공급하고 담보를 기반으로 자산을 빌릴 수 있도록 만든 대표적인 탈중앙화 금융 프로토콜입니다.

초기 Compound V2에서는 cToken 기반의 머니마켓 구조가 중심이었으며, 이후 Compound III에서는 시장별 하나의 기본 자산과 여러 담보 자산을 사용하는 방식으로 구조가 변화했습니다.

COMP는 Compound 프로토콜의 거버넌스 토큰이며 대출 이자를 지불하기 위한 필수 토큰과는 역할이 다릅니다.

Compound를 이용할 때는 표시되는 금리만 보는 것이 아니라 담보 가치, 청산 조건, 금리 변화, 스마트 계약, 오라클, 시장 유동성, 네트워크 및 지갑 보안 위험을 각각 확인하는 것이 중요합니다.

참고 자료

Compound 공식 웹사이트 및 애플리케이션
Compound 공식 개발자 문서
Compound III Protocol Documentation
Compound Governance Documentation
Compound Protocol Whitepaper

면책 고지

Disclaimer: 이 글은 컴파운드(Compound), COMP 및 관련 DeFi 기술에 대한 일반적인 정보와 교육을 목적으로 작성되었습니다. 특정 가상자산의 매수·매도·보유 또는 특정 대출·예치 서비스를 권유하거나 투자 및 이자 수익을 보장하지 않습니다. 가상자산과 DeFi 서비스에는 가격 변동, 스마트 계약, 담보 청산, 금리 변동, 유동성, 오라클, 네트워크, 거버넌스, 규제 및 보안 등의 위험이 있으며 손실이 발생할 수 있습니다. 실제 이용 또는 투자 판단 전에는 최신 공식 자료와 관련 법령 및 서비스 조건을 직접 확인하고 필요한 경우 적절한 자격을 갖춘 전문가의 조언을 받으시기 바랍니다.